Crypto et banque : la tokenisation du système financier mondial reste à venir

Divulgation : les points de vue et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne représentent pas les points de vue et opinions de l’éditorial de crypto.news.

Ceci est la deuxième partie d’une série d’entretiens en trois parties avec William Quigleyinvestisseur en crypto-monnaie et blockchain et co-fondateur de WAX ​​et Tether, dirigé par Selva Ozelli exclusivement pour crypto.news. La première partie concerne Peines de prison de Sam Bankman-Fried et Changpeng Zhao. La deuxième partie concerne la crypto-monnaie et les services bancaires. La troisième partie concerne l’avenir des NFT.

1) Dans la première partie de notre entretien, vous avez indiqué que vous aviez débuté votre carrière chez Andersen en tant qu’auditeur bancaire. Coincub a récemment publié un rapport sur les crypto-banques qui classe les banques les plus favorables aux crypto-monnaies au monde. Que pensez-vous de la tokenisation du système bancaire ?

Je pourrais écrire un livre sur ce sujet, mais je résumerai brièvement mes réflexions.

L’argent et les paiements évoluent depuis aussi longtemps qu’ils existent. Les méthodes utilisées par la société pour stocker et transférer de la valeur au cours de ma vie ont changé, d’abord par la numérisation et maintenant par la tokenisation. Chaque évolution majeure de l’architecture monétaire mondiale a introduit à la fois de nouveaux avantages et de nouveaux risques au cours des dernières décennies. Avec la numérisation, la grande majorité de ce que les gens considèrent généralement comme de l’« argent » est en réalité des soldes comptables stockés dans des bases de données gérées par les banques commerciales. En règle générale, les banques utilisent principalement, mais pas exclusivement, des bases de données relationnelles fonctionnant sous Unix et des systèmes d’exploitation de type Unix, développés pour la première fois dans les années 1960.

La tokenisation du système financier mondial en est encore à ses débuts. Néanmoins, cela pourrait avoir un impact transformateur sur la façon dont la propriété des dépôts bancaires commerciaux, des paiements, des obligations d’État et d’entreprises, des actions de fonds du marché monétaire, de l’or et d’autres matières premières, de l’immobilier et d’autres actifs et passifs est enregistrée sur des blockchains et d’autres grands livres distribués. , permettant de nouvelles fonctions de grande envergure.

Comme détaillé dans Coincub Rapport sur les services bancaires cryptographiques, plusieurs institutions financières à travers le monde explorent activement la possibilité de tokeniser les actifs pour améliorer la façon dont nous transférons de la valeur en utilisant la technologie blockchain pour faciliter des services de traitement de paiements internationaux (et d’autres transactions) rapides, sécurisés et à faible coût grâce à l’utilisation de systèmes distribués cryptés. des grands livres qui fournissent une vérification fiable en temps réel des transactions sans avoir recours à des intermédiaires tels que des banques correspondantes et des chambres de compensation. Malgré les récents progrès de la numérisation, nos systèmes de paiement et de règlement bancaires restent lents et inefficaces pour de nombreux utilisateurs, avec des règlements retardés pour de grandes catégories de transactions et de nombreux intermédiaires, chacun ajoutant des niveaux de coûts supplémentaires.

La tokenisation et les registres distribués ont le potentiel de surmonter bon nombre de ces obstacles en opérant à l’échelle mondiale 24 heures sur 24 et en introduisant le caractère définitif du règlement en temps réel. Parce que la tokenisation offre :

• Programmabilité— ce qui peut permettre à la banque et à ses clients de retirer automatiquement des fonds, de répondre immédiatement et automatiquement aux tensions de liquidité et de déplacer les liquidités quand et où elles sont nécessaires.
• Règlement instantané– qui peut offrir la possibilité de programmer de futurs transferts de valeur sur le grand livre qui s’auto-exécutent automatiquement en fonction de la survenance de conditions futures, augmentant ainsi la vitesse et l’intensité des règlements bancaires.
• Règlement atomique— ce qui peut réduire le risque de perte dans le délai entre le paiement et la livraison ou l’échange et le règlement simultanés du paiement et de la livraison, y compris entre plusieurs parties.
• Immuabilité du grand livre partagé– qui peut servir d’enregistrement de transaction et de piste d’audit fiable. L’infrastructure informatique basée sur la blockchain peut réduire considérablement les erreurs de paiement et le temps de rapprochement des comptes. La transparence et l’immuabilité du grand livre peuvent aider les régulateurs et les forces de l’ordre à obtenir des données précises et vérifiables sur les transactions symboliques et à saisir les actifs des criminels.

Alors que la tokenisation du système financier mondial sera confrontée à des défis et à des risques à mesure que les institutions financières, les développeurs, les régulateurs et d’autres parties prenantes continuent de développer la technologie, nous voyons déjà des exemples de la façon dont la tokenisation commence à apporter des avantages tangibles dans le secteur bancaire mondial. Par exemple, en Chine, le yuan numérique, qui a été déployé en 2020, pourrait placer la Chine devant l’Europe et les États-Unis dans la course mondiale au développement d’une monnaie numérique soutenue par l’État, également connue sous le nom de monnaie numérique de banque centrale (CBDC), utilisée dans l’ensemble de leur système bancaire. . Jusqu’à présent, le yaun numérique a été principalement utilisé pour les paiements nationaux de détail et du secteur public pour un montant de 100 milliards de yuans (14,5 milliards de dollars), selon les données. libéré par la Banque populaire de Chine.

2) Quels défis et risques la tokenisation introduira-t-elle pour le secteur bancaire ? Le chute de l’échange de crypto-monnaie FTX, dont nous avons parlé dans la première partie de notre entretien, a été un moment décisif dont les répercussions ont été notamment un effondrement du marché, une crise des crypto-banques en 2023 avec cinq faillites bancaires, des réactions négatives en matière de réglementation et de nouvelles faillites. Le 26 avril, les régulateurs américains fermé Republic First Bank, basée à Philadelphie, marque la première faillite bancaire du pays en 2024 en raison de « faiblesses importantes dans le contrôle interne de l’information financière ». Cependant, cela pourrait seulement être le début d’autres faillites bancaires, comme le souligne le cabinet de conseil Klaros Group. analysé environ 4 000 banques américaines et identifié 282 banques plus petites qui risquent de subir des pertes liées à des taux d’intérêt plus élevés.

Sur le plan technologique et opérationnel, de nombreuses questions restent ouvertes concernant la tokenisation du système bancaire mondial. Si la tokenisation joue un rôle central dans notre futur système financier, les petites banques étant reprises par les grandes banques en cas de faillite, de nombreuses questions restent sans réponse :

• N’y aura-t-il qu’une petite poignée de registres bancaires unifiés et interopérables sur lesquels toutes les transactions symbolisées se dérouleront à l’échelle mondiale ?
• Ou de nombreuses banques maintiendront-elles leurs propres blockchains ?
• Dans quelle mesure ces plates-formes bancaires blockchain seront-elles interopérables afin que les clients utilisant différentes blockchains puissent effectuer des transactions globales et transparentes les uns avec les autres, de manière sûre et sécurisée ?
• Comment la cybersécurité et les autres risques financiers seront-ils gérés au sein des banques ? Par exemple, quand La banque de la Silicon Valley a fait faillite l’année dernière, stablecoin USDC a cassé son ancrage au dollar après que Circle, la société américaine à l’origine de la pièce, a révélé que 3,3 milliards de dollars de ses 40 milliards de dollars de réserves USDC qui le soutenaient étaient détenus à la Silicon Valley Bank. En revanche, chez Tether (USDT) – le tout premier stablecoin au monde et le plus négocié, que j’ai co-créé – les dépôts de réserve déclarés quotidiennement au public de manière transparente étaient mieux gérés contre le risque de faillite bancaire.

Ensuite, il y a la perspective juridique, réglementaire et fiscale, les pays introduisant différents régimes juridiques, réglementaires et fiscaux régissant les actifs numériques et les blockchains. Des travaux supplémentaires sont nécessaires pour clarifier dans quelle mesure la propriété et les autres droits associés à un actif donné sont attachés à un jeton et se déplacent au-delà des frontières avec un jeton.

À terme, ces questions cruciales et bien d’autres trouveront une réponse, d’une manière ou d’une autre, à mesure que les institutions financières, les développeurs, les régulateurs et d’autres parties prenantes continueront à développer la technologie blockchain dans le monde entier. Pendant ce temps, sous la direction du Groupe d’action financière (FAFT) et le Organisation pour la coopération et le développement économique (OCDE), certaines normes mondiales sont en train d’être établies en matière de législation fiscale et de blanchiment d’argent.

3) Dans la première partie de notre entretien, vous avez indiqué que vous aviez co-fondé le tout premier stablecoin Tether adossé à des monnaies fiduciaires, l’actif numérique le plus échangé au monde, prenant la tête du secteur face à la concurrence féroce des pays Meta, des BRICS et d’autres. Parlez-nous du stablecoin Tether.

Tether est un stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires lancé par Tether Limited Inc. en 2014. Tether Limited appartient à la société iFinex Inc. basée aux îles Vierges britanniques, qui possède également Bitfinex, une bourse de crypto-monnaie basée à Hong Kong qui propose des investissements dans les actifs numériques et commerce avec des utilisateurs en dehors des États-Unis.

En mai 2024, Tether avait été créé sur 14 protocoles et blockchains. Les pièces stables Tether évitent l’extrême volatilité des actifs numériques, le plus souvent en liant leur valeur au prix d’une monnaie traditionnelle/monnaie fiduciaire comme le dollar américain, l’euro ou le yuan chinois. Meta a tenté d’émettre un stablecoin appelé Libra, qui a ensuite été rebaptisé Diem, qui a fermé ses portes en 2022. Les pays BRICS sont impatients d’émettre un stablecoin basé sur un panier de monnaies fiduciaires depuis 2017. Tether a lancé #BRICST l’année dernière lors du sommet des BRIC. , un stablecoin des BRICS destiné à être une alternative à l’USD et à l’USDT, et rattaché au yuan chinois, offrant un rendement de 10 % par an pour répondre à cette demande.

Tether est la plus grande crypto-monnaie en termes de volume d’échanges, représentant 64 % de la part de marché parmi les pièces stables. Après avoir dépassé Bitcoin en 2019, l’USDT est devenu l’actif numérique le plus échangé au monde. Au 4 mai 2024, Tether avait plus de 110 milliards de dollars, 36 millions d’euros, 20 millions de yens, 19 millions de dollars mexicains et 246 000 AUDT en circulation, ce qui suscite des inquiétudes selon lesquelles il s’agit d’un risque systémique pour les marchés d’actifs numériques et d’une menace pour la stabilité du marché au sens large. Marchés financiers.

Tether est généralement considéré comme sûr pour l’investissement, principalement comme moyen de se protéger contre la volatilité d’autres actifs numériques. Cependant, comme tout investissement, il comporte des risques, et il est essentiel que les investisseurs prennent en compte les efforts de Tether pour maintenir une entreprise totalement transparente, en publiant quotidiennement un registre des actifs de réserve actuels et en renforçant la conformité réglementaire en coopération avec les régulateurs internationaux.

4) En tant qu’actif numérique le plus échangé, Tether est inévitablement utilisé dans des transactions illicites. Selon TRM Labs, l’USDT était lié à 19,3 milliards de dollars de transactions illicites en 2023 et était le stablecoin le plus utilisé pour les activités criminelles dans le domaine de la cryptographie l’année dernière. Avez-vous des commentaires concernant l’utilisation illicite de Tether ?

Depuis le 1er décembre 2023, Tether coopère avec les forces de l’ordre et les agences de régulation en introduisant une politique volontaire de gel des portefeuilles. Attache des offres contrôles du marché secondaire pour geler les transactions associées aux personnes inscrites sur la liste des ressortissants spécialement désignés (SDN) de l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) des États-Unis. Cette liste comprend des sociétés et des individus contrôlés ou détenus par des pays sanctionnés.
Récemment, Tether a également a annoncé son partenariat avec la société de surveillance blockchain Chainalysis pour surveiller les transactions avec ses jetons sur les marchés secondaires. Le système de surveillance aidera Tether à identifier les adresses/portefeuilles cryptographiques à risque qui pourraient être utilisés pour contourner les sanctions ou se livrer à des activités illicites telles que le financement du terrorisme et les transferts illicites.

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